1月，春节备货需求支持现货价钱，从销区月度均价4。13元/斤。市场走货速度加速，鸡蛋现货价钱维持高位。期货价钱预期前置，计价节后需求进入季候性淡季，且远期供给预期充脚，节后合约价钱震动走弱。

　　2024年我国蛋鸡存栏全体呈宽松态势，鸡蛋现货价钱因供应相对充脚而处正在近四年来的较低程度。饲料价钱的下降使得养殖利润逐渐攀升至汗青高位，高利润极大地激发了养殖户的补栏热情。全体来看，2024年下半年高补栏的环境将逐渐兑现为2025年上半年的产能压力，估计中持久鸡蛋供应仍将延续宽松，能够考虑逢高布空节后合约，留意裁减放量、节后补库需求正在情感上对蛋价构成支持。

　　2024年我国蛋鸡存栏全体呈宽松款式。卓创资讯数据显示，1月-9月，我国正在产蛋鸡存栏量从12。12亿羽逐步增加至12。9亿羽。10月-12月的存栏量持稳略降，根基合适预期。

　　9月中旬备货竣事后，需求进入季候性淡季，高存栏使得蛋价走弱。跌至阶段性低位后，下逛抄底情感添加，现货价钱小幅反弹。11月下逛需求全体表示一般，鸡蛋价钱震动偏弱。

　　2-4月，受高存栏和低需求的双沉影响，从销区均价跌破养殖成本线元/斤附近。具体来看，春节备货竣事后，下逛市场补库需求一般，而存栏量环比继续添加，各环节以积极清库为从，导致蛋价持续下跌，触及近四年同期最低点。虽然3月上旬下逛市场遭到低价的刺激，拿货量有所添加，鞭策期现货价钱反弹，不外随后需求再次季候性走弱，高存栏使得蛋价承压回落。

　　中持久供需款式暂未有较着改善。偏高的养殖利润使得养殖户补栏积极性较高，9月-12月补栏均处于汗青高位，不考虑集中裁减的环境，鸡蛋价钱中枢将继续下移，关心消费季候性变化纪律带来的波段操做机遇。现阶段强现实、弱预期的款式使得节后合约的基差偏高，若期货价钱受现货影响反弹，能够考虑逢高布空节后合约，留意裁减放量、节后补库需求正在情感上对蛋价构成支持；若节后合约价钱持续弱势，基差将由现货价钱的回落告竣。

　　据卓创资讯的代表销区销量数据，2024年我国鸡蛋需求相较于客岁有所增加。因部门样本数据存正在特殊环境（5月中下旬，商业商从产区大规模收购鸡蛋并集中送往东莞市场），这导致5-6月的销量呈现了非一般的增加。正在剔除异据后，我们认为2024年我国鸡蛋需求全体持稳略增，且季候性变化纪律延续。

　　按照蛋鸡发展周期，我们猜测补栏的鸡苗一般正在4个月后成为新开产的蛋鸡，正在17-18个月后裁减出栏，这意味着当月存栏=上月存栏+(4月前补栏)-(17-18月前补栏)。

　　一般来说，养殖户对4-5个月后蛋价的预期决定了他们的补栏志愿。养殖企业凡是倾向于正在春季的3月和4月进行集中补栏，该期间所补鸡苗的产蛋周期笼盖了中秋、国庆以及春节备货旺季，另一个补栏高峰期凡是呈现正在8月，补栏的鸡苗将正在春节前起头产蛋，此时蛋价凡是受春节备货需求影响处正在相对高位。

　　从鸡蛋的餐饮业消费需求看，按照国度统计局的数据，截至2024年10月，我国餐饮收入累计值达44367亿元，同比增加5。9%，各月消费较客岁均有所增加，且下半年餐饮收入全体高于上半年。

　　截至12月26日，种蛋操纵率为99%，鸡苗价钱为4。35元/羽，延续汗青高位。从种蛋操纵率和鸡苗价钱数据看，估计短期内补栏增加趋向未变，2025年上半年或将面对较大的供应压力。

　　因为豆粕和玉米价钱的下跌，鸡蛋饲料成本从岁首年月的3。43元/斤逐步下降至12月26日的2。78元/斤，跌幅达18。95%。饲料成本约占养殖成本的85%-90%，养殖成本因而也跌至汗青低位。虽然鸡蛋现货价钱因高存栏量而处于近四年的较低程度，但养殖成本的降低使得养殖利润仍很是可不雅。高利润极大地激发了养殖户的补栏热情，50%样本企业蛋鸡苗的月度出苗量连立异高，补栏表示“淡季不淡”。

　　5月至9月中旬，阶段性需求提振鞭策蛋价震动走强，9月中旬从销区均价冲高至5。35元/斤。具体来看，5月受小长假的短期需求拉动，下逛市场的接货志愿加强，产区出货节拍较好，鞭策蛋价上涨。6月因梅旱季存储受限，各环节以消化前期库存为从，蛋价短暂回落。进入7月，跟着暑期旅逛旺季、中秋国庆双节备货的接踵到来，市场交投情感获得提振，蛋价持续走强至年内高点。

　　从鸡蛋对其他食物的替代消费需求看，2024年鸡蛋对蔬菜的替代消费有所增加。2024年夏日，保守的夏秋季蔬菜产区蒙受了从干旱到内涝的非常气候影响，高暖和暴雨不只导致蔬菜产量削减，还影响了蔬菜的质量，进而形成市场蔬菜供应相对严重。自6月起，蔬菜价钱起头攀升，至9月涨幅达到45%，创近五年同期新高。取此同时，鸡蛋价钱维持正在汗青较低位，鸡蛋取蔬菜的价钱比值正在7月至9月期间相较于汗青同期偏低，这一现象进一步推进了鸡蛋正在餐饮范畴的消费需求增加。

　　自6月以来，高养殖利润使得市场上延迟裁减老鸡的情感较为强烈，全国裁减鸡平均裁减日龄持续上升，11月起平均裁减日龄曾经跨越550天。因为可供裁减的老鸡数量较多且裁减鸡日龄遍及较高，加之11月下逛需求一般，市场淘鸡节拍有所加速，11月蛋鸡出栏量环比增加了13。8%。

　　2024年偏高的养殖利润使得补栏呈现“淡季不淡”现象，9月-12月补栏量均处于汗青高位。不考虑延淘和集中裁减的环境下，按照之前的补栏数据，我们能够猜测2025年1月-4月正在产蛋鸡存栏大致的数量为12。91亿羽、12。96亿羽、13。00亿羽、13。04亿羽，预期存栏量和鸡蛋供应延续宽松。