招商期货阐发师马长元对21世纪经济报道记者称，瞻望2025年，美玉米期价估计沉心上移，一方面从目前美玉米均衡表来看，美玉米消费好转，带动美玉米期末略降，供需形势边际好转，库销比逐渐转降，截至2024年12月，美玉米2024/25年度库销比曾经降至11。44%，较11月预估降低1。44%，美玉米期价沉心自秋收以来曾经逐渐上移，目前看这一态势无望延续。而从国内来看，伴跟着政策端不竭出台利好政策，进口谷物削减，国内需求也有所添加，国内供需形势也边际转紧，国表里玉米价钱无望同步上行。

　　其他农产物中，马来西亚棕榈油期货正在2024年上涨了约20%，竣事了持续两年的下跌。此次要是受印尼生物柴油以及印尼、马来西亚恶劣气候的影响。农做物收获的气候也鞭策东京橡胶期货2024年上涨42%。比拟之下，因为供应充脚，2024年国际大豆、玉米和小麦价钱有所下跌。2024年，玉米从产国接踵减产，全球玉米供需款式维持宽松款式，2024年国内国外均处于熊市周期。2024年，CBOT小麦期货价钱创下四年新低。

　　盛宝银行（Saxo Bank）驻哥本哈根大商品策略从管奥勒•汉森（Ole Hansen）暗示：“正在次要种植区气候恶劣的环境下，以可可和咖啡为首的软商品因为出产和采购处于相对较小的地舆区域，因而面对较较着的价钱波动风险。”。

　　本地时间1月2日，国际农产物期价涨跌纷歧。具体来看，美国洲际买卖所（ICE）可可3月合约下跌4。6%，收报11137美元/吨；ICE咖啡上涨2。22%，收报326。85美分/磅；期货买卖所（CBOT）玉米市场交投最活跃的3月合约上涨0。22%，收报459。5美元/蒲式耳；CBOT小麦3月合约下跌1。04%，收报545。75美分/蒲式耳；CBOT大豆3月合约上涨0。15%，收报1012美分/蒲式耳。

　　2024/25年度玉米从产国出产环境来看，美国（产量占全球总产量约30%）2024年玉米种植面积略减，且正在玉米从产区，发展季候初期持续的多雨气候对玉米的发展情况发生晦气影响。2024/25年度美国玉米总产量384。64百万吨，同比下降1。29%，仍属汗青高位程度，虽然降息之后出口有所改善，但正在较强的丰登预期下仍面对出口压力。

　　过去的2024年里，取气候和病虫害相关的冲击以及商业使可可、咖啡和大米的价钱达到汗青新高，突显候变化以及商业碎片化对供应端的扰动。取此同时，丰收和有益发展前提感化下，玉米、大豆、小麦等次要做物国际价钱呈现下降趋向。2024年全年，ICE可可期价累涨178。24%。ICE咖啡期价累涨69。8%；CBOT玉米期价累跌2。71%，CBOT小麦期价累跌12。18%，CBOT大豆期价累跌22。15%。

　　盛宝银行（Saxo Bank）大商品策略从管奥勒•汉森（Ole Hansen）暗示，对巴西2025年做物的担心是咖啡价钱的次要驱动要素。这个国度正在2024年8月和9月履历了70年来最严沉的干旱，随后10月又履历大雨，人们担忧开花做物可能会歉收。

　　此外，徐远帆称，小麦方面， 2025年虽然美国、欧盟以及乌克兰的小麦无望减产，但俄罗斯小麦很可能继续减产，出口将会显著放慢，全球小麦库存可能继续下降。基于此，徐远帆称，2025年全球小麦市场可能呈现反弹行情。大豆方面，2025/26年度巴西大豆种植面积可能继续添加，估计2025年全球大豆市场供应充脚，这将继续价钱上涨。棕榈油方面，估计2025年供应将继续严重，价钱维持看涨判断。白糖方面，估计2025年全球糖供需布局比拟2024年愈加宽松，市场供应压力添加，原糖价钱或跟着供应压力预期的不竭添加而呈现震动下行走势。

　　因为加纳等次要可可出产国蒙受恶劣气候和歉收的冲击，可可豆的价钱2024年实现了三位数的增加，全年涨超170%。正在2024年12月的国际买卖中，可可价钱一度达到13000美元/吨的创记载程度，2024年年度涨幅领先次要大商品。

　　咖啡价钱的上一个最高记载是正在1977年创下的。其时，不寻常的降雪摧毁了巴西的种植园，导致阿拉比卡咖啡的期货价钱攀升到每磅3美元多，然后正在大约50美分和2。5美元之间波动，曲到2024年12月10日达到创记载的每磅3。44美元。

　　其他地域方面，乌克兰因降水不脚及地缘冲突加剧导致减产，产量达26。5百万吨，同比下降18。46%。墨西哥的玉米种植面积和单产均有所添加，产量达23。7百万吨，同比添加0。85%。欧盟方面，法国和等西欧国度因有益的气候前提实现减产，但罗马尼亚和匈牙利等东欧国度因干旱而减产，总产量达到58百万吨，同比减产6。25%。

　　徐远帆称，连系从产区产量和全球库存等环境，2025年，国际可可价钱估计仍将连结正在高位。需要连结对西非2025年3-4月份次产季气候环境的。若是气候环境继续恶化，可可期价存正在创出汗青新高的可能。

　　荷兰国际集团（ING）指出，全球可可库存处于汗青低位。虽然该机构估计2025年可可供应前景将略有改善，但正在新的一年里，气候风险将继续市场。因为西非做物前景的不确定性和库存严重，可可价钱可能维持正在汗青高位。并且，可可价钱需要连结高位以需求。价钱涨势几乎没有竣事的迹象。

　　市场阐发人士指出，瞻望将来，跟着唐纳德·特朗普沉返白宫，征收高额关税，全球商业严重场面地步可能会正在2025年从导包罗农产物正在内的大商品市场。此中，美元走强和黄金做为投资者避风港的吸引力可能会支持贵金属价钱，而供应充脚可能会持续第三年油价。

　　农产物后市仍将遭到气候等供需要素影响。就玉米而言，徐远帆指出，玉米从产国美国、巴西、阿根廷同比减产，但被其他地域减产所抵销，全体产量略减。按照USDA2024年12月供需演讲数据，2024/25年度玉米全球总产量1217。89百万吨，同比削减0。95%；消费方面，全体消费量略增，本年度全球总消费量达1237。66百万吨，同比添加1。6%。所以，正在产量略减、需求略增的环境下，期末库存呈现了下降，本年度全球期末库存296。44百万吨，同比下降6。25%。“分析来看，2024/25年度全球玉米供需布局虽然仍然方向宽松，但其宽松程度将有所缩减。CBOT玉米估计下行空间无限，本年度以底部区间震动走势为从。”。

　　南美方面（产量占全球总产量约15%），巴西和阿根廷新季玉米的播种已于2024年10月起头，目前南美气候表示不变，降水量接近一般程度。按照2024年12月USDA供需演讲，南美2024/25年度存正在减产预期，巴西总产量127百万吨，同比添加4%，阿根廷总产量51百万吨，同比添加2%，两国出口量合计84百万吨，同比添加13。5百万吨，进一步添加全球供给。

　　全球可可库存的削减也对价钱有益。ICE监测的美国口岸可可库存正在过去的一年半里一曲呈下降趋向，国际可可协会（ICCO）2024年11月22日将2023/24年度全球可可缺口预估从2024年5月的46。2万吨上调至47。8万吨，为60多年来最大缺口。ICCO估计，2023/24年度全球可可库存/研磨比为27。0%，为46年低点。

　　咖啡是世界易量第二大的商品，仅次于原油，并且越来越受欢送。标普全球大商品洞察（S&P Global commodity Insights）的咖啡订价阐发师费尔南达•冈田（Fernanda Okada）暗示，而出产商和烘焙商的库存处于较低程度，因而，估计咖啡价钱的上涨趋向将持续一段时间。

　　国联期货研究所农产物事业部徐远帆对21世纪经济报道记者称，2025年农产物期货价钱全体表示估计呈现分化态势。连系目前各类农产物供需布局瞻望，估计CBOT玉米下行空间无限，2024/25年度以底部区间震动走势为从；CBOT小麦则可能呈现反弹行情。软商品方面，估计2025年全球糖供需布局比拟2024年愈加宽松，原糖价钱或跟着供应压力预期的不竭添加而呈现震动下行走势。