钾是一种农用资本品，源于天然钾矿，经由化肥流向农做物，最终以肉类、粮食、生物燃料、生果、蔬菜等形式被人类消费。天然钾矿分布不均，集中正在、俄罗斯、白俄罗斯等国；农业种植带分布不均，次要正在美国、中国、巴西、东南亚。资本国和农业国地舆的不堆叠，2020年以来，钾肥供给三巨头之一白俄罗斯成本有较着上升，2024年或已击穿成本线日，白俄罗斯SB news报道，白俄罗斯总统卢卡申科Belaruskali（白俄罗斯钾肥厂）CEO考虑减产，结合减产10%~11%。汗青上，供给发力的布景下，好比磷矿石正在2014、2018年，往往能够启动时长约1年，弹性约30~50%的价钱周期。若本轮减产落地，无望贡献3。0%~3。5%的供给弹性，幅度雷同2014年的磷矿石，汗青很有可能沉演，氯化钾景气或望向上。白俄罗斯率先，俄罗斯随后，两俄减产落地，供给发力。白俄罗斯钾肥厂（Belaruskali）颁布发表，打算正在其索利戈尔斯克4号（Soligorsk-4）矿区开展大规模设备功课，停产检修7个月。2025年2月18日，俄罗斯乌拉尔钾肥公司（Uralkali）颁布发表Berezniki2、Berezniki-3、Solikamsk-3等三座矿山将于2025年二三季度停产检修。全体而言，按减量下限，即白俄罗斯减量90万吨，俄罗斯减量70万吨估量，两俄目前曾经落地的减产打算估计将构成至多160万吨的供给减量。叠加春季北半球需求旺季，近期钾肥景气有所上行。若不考虑减产，氯化钾供需处于紧均衡形态。需求端，氯化钾需求平稳增加，2001~2021年年复合增速约2。64%。汗青增速对该当前约7000万吨的总需求，全球经济增加，经济做物等种植面积添加，每年的需求增量约150~200万吨。供给端，近年来氯化钾行业全球扩产较少，估计2025~2026，供给增量不及需求增量，全球氯化钾供需款式向好。持久看，两俄减产落地，按照最新的供需均衡表，缺口提前至2025年呈现，估计约132万吨，占全年需求的1。7%。中期看，春耕需求仍有待，景气无望坚挺。按照卓创资讯，2024年11月和12月氯化钾现实需求量不少，按往年纪律看，备肥进度稍快但尚未过半，后续旺季需求仍值得等候。短期看，当前口岸库存少于2024年同期，供给压力小。前往搜狐，查看更多？。